中国交通建设(01800.HK)昨日公布中期业绩，受国内宏观调控及成本上升影响，上半年净利润同比倒退19.8%至22亿元人民币。受此消息拖累，该股昨日大幅下挫8.56%，收报7.58港元。
公司期内营业额增长29.1%至757.49亿元，但毛利率则由去年同期的11.0%减至9.8%。公司表示，期内基建建设及疏浚业务的营业利润分别增长5.7%及10.2%，至17.85亿及8.31亿元，但基建设计及港口机械制造业务，则分别倒退4.6%及46.5%，至3.95亿及10.98亿元。四项业务的毛利率分别下跌0.8、3.9、3.1及0.2个百分点。
中交昨日公布的中期业绩显著低于此前大和总研的预测，该行预计公司纯利轻微倒退2%至26.91亿元；营业额增长36.5%，至800亿元，占全年预测约38%。毛利率料由去年下半年的9.9%改善至10.4%，但仍低于去年同期的11.0%，主要受原材料成本急升及疏浚工程外判增加等拖累。大和总研给予中交“买入”评级，6个月目标价21.2港元。
分析人士表示，从中交公布的中期业绩看，该股本月初遭各大行齐声唱空并被洗仓似乎不无道理。花旗日前将中交目标价由14.5港元，下调至11.2港元，并将评级由“持有”下调至“中性”。该行指出，由于原材料价格上升，以及将挖掘业务外判，影响该公司的短期利润，加上其海港和道路业务过分分散，将缺少担保。该行将中交08至10年收入预期分别下调1%、2.3%及3.3%。此外，里昂证券也把该股评级从“买入”下调至“沽售”，预计中期业绩将显示出现负增长，把目标价从21港元下调至9.5港元，把2008年和2009年净利润预期分别下调27%和31%。
而大行日前在行动上也证明了其对该股的悲观预期，据香港联交所昨日披露的资料显示，摩根大通于9月11日以8.99港元的平均价，减持了13372505股中交股份，涉资逾1.2亿港元，减持后其持股比例由6.15%减至5.85%。（财华社）
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发表于 2008.9.18 10:12
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